券商IPO承销位次生变:中金超中信居首,五龙头揽半壁江山

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京沪高铁(601816.SH)以306.74亿元募资总额拿下今年一季度IPO发行“最大单”。但整体来看,缺少大型IPO、交易规模较小成为今年一季度IPO市场的显著特点。

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上述51家公司合计募资总额为786.22亿元,行业方面,工业企业继续主导IPO市场,保持新股发行数量第一,科技和医疗保健行业次之。

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疫情影响之下,龙头券商优势延续。据Wind资讯数据,今年前三月,24家券商录得首发承销保荐收入合计约28.07亿元,其中,中金公司、中信建投、中信证券、广发证券、光大证券包揽了五成市场份额。

周楠

尽职调查、路演推介和发行簿记三大环节建议多采用非现场核查方式。

注册制助投行业务放量

不过,竞争也发生在头部券商之间。记者对比2019年同期券商承销保荐收入数据发现,中金在今年一季度反超中信,以8个首发项目总计约4.4亿承销保荐收入居于榜首,这其中科创板项目助力明显。

疫情影响之下,部分有意申请上市的企业选择推迟上市计划,市场高度关注,这是否将影响今年二季度乃至全年的IPO市场情况?

“疫情的负面作用使得绝大多数公司的一季报、半年报表现也会受到影响,进而也会对这一类公司的IPO策略和进度造成一定影响。但从中长期看,影响不明显。”安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽此前对第一财经记者表示,

一季度已过,IPO市场数据陆续揭晓。整体来看,今年第一季度A股IPO活动保持稳定。据Wind资讯,按照上市日期,今年前三月A股市场共51家企业完成首发上市,其中科创板24家、主板10家、创业板12家、中小板5家。

但从全市场情况来看,今年前三月,仅24家券商录得首发承销保荐收入,而77家券商在此方面“颗粒无收”。

而从中介机构表现来看,头部券商投行优势依旧突出。

记者对比2019年同期数据发现,从首发承销金额来看,2019年一季度该项数据前三位是中信证券(2.76亿)、招商证券(1.5亿)和长江证券(1.29亿),而从今年的情况来看,中金、中信建投挤入前三甲,光大、广发进入前五。

值得关注的是,科创板项目助力明显。据安永测算,今年一季度科创板企业首发上市,为一季度A股市场贡献了44%交易量和36%筹资额。

年初新冠疫情袭来,IPO市场受其影响进行相应调整,券商投行线下尽调受限转而采取视频电话沟通形式,部分企业也采用“云上市”形式进行路演。

上述三家之外,广发证券、光大证券表现突出,前者拿下6单(其中1单为联合保荐)、后者拿下5单。

创业板注册制改革将更加考验投行的估值定价和销售能力。

今年一季度,“中字头”券商是IPO承销保荐的绝对主力。其中,中金公司完成8单(其中3单为联合保荐)、中信建投完成5单(其中1单为联合保荐)、中信证券完成4单(其中1单为联合保荐)。

在券业竞争白热化的当下, 三大业务中,投行业务已被龙头券商包揽,但龙头之间的竞争依然激烈。

8单IPO项目,令中金在今年一季度录得约4.4亿承销收入,并拿下14.77%主承销市场份额,位列榜首,中信建投、中信证券分列二三。部分中型券商也有所表现。国金证券今年一季度完成4单承销保荐,民生、东兴各拿下两单。

IPO券商投行承销保荐上市注册制中金中信证券

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以中金公司一季度IPO项目为例,中金今年一季度拿下的8单IPO项目中,6单为科创板项目,包括优刻得(688158.SH)、华峰测控(688200.SH)等4家公司的独立保荐,和泽璟制药(688266.SH)、百奥泰(688177.SH)的联合保荐。

今年一季度IPO募资总额前十位(资料来源:WIND)

今年一季度券商承销保荐收入前十位(数据来源:WIND)

这种情况在募资总额上得以体现。记者梳理发现,51家首发上市企业中,仅有14家募资总额超过10亿元,石头科技(688169.SH)、华润微(688396.SH)募资总额均逾40亿,公牛集团(603195.SH)、东岳硅材(300821.SZ)等3家企业募资总额逾20亿。

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对于2020年券商投行的盈利预测,渤海证券非银分析师张继袖等认为,投行业务放量将为证券行业带来新的利润增长点,在谨慎、中性、乐观假设下对应2020年行业营收3950、4469、5119亿元,对应同比增长9.58%、23.98%、42.00%。

IPO项目集中于头部券商投行的情况依旧延续。第一财经记者梳理发现,上述51家企业中,中金公司、中信证券、中信建投、广发证券、光大证券合计揽下逾半成项目。而从全市场情况来看,今年前三月,仅24家券商录得首发承销保荐收入,77家券商在此方面“颗粒无收”。

头部券商优势延续


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