OPEC 重回谈判桌推升原油减产预期,油价后市如何演绎?

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南华期货分析人士认为,若OPEC 最终减产1000万桶/日以上,在此利好的提振下,油价将反弹3美元~5美元;若减产不及市场预期,油价或再次回落。

国泰君安期货原油研究员对第一财经记者称,阿尔及利亚能源部长对外释放的消息让市场对于OPEC 减产预期再次回到1000万桶/日,且市场传言沙、俄两国关于原油减产的分歧有所减少,受此短期乐观情绪影响油价再次反弹。但是,暂时还没有看到一些比较关键国家(沙、俄等)的真实表态,OPEC 减产的消息仍待进一步确认。

据了解,OPEC 紧急会议将于4月9日维也纳时间下午4点(北京时间22:00)召开,G20能源部长视频会议将于沙特利雅得当地时间4月10日下午3点(北京时间20:00)召开。

4月9日凌晨美盘时段,WTI和布伦特原油期货持续拉涨,其中WTI原油期货一度涨逾10%。之后盘中有所震荡,截至北京时间15:25分,WTI原油期货主力合约收涨1.07%,报26.42美元/桶;布伦特原油期货主力合约涨0.54%,报33.82美元/桶。国内INE原油期货主力合约收涨3.15%,收报301.6元/桶。

徐捷对第一财经记者称,由于一个月前维也纳OPEC 会议殷鉴不远,此次谈判存有三个假设:第一、 会议达成大规模减产。受此利好影响,短期价格大幅反弹。激情过后,面对坍塌的需求以及未来无处安放的原油,油价会有二次探底。第二、 会议达成一般性减产协议。由于减产利好已经被市场充分透支,在举着望远镜都找不到利好支撑的情况下,油价会有二次探底。第三、 会议没有达成任何减产协议。上个月维也纳OPEC 会议情景重现,预期强烈利好转化成为极度失望,市场再次开启雪崩下跌模式,油价会有二次探底。

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联合减产的力度远远无法覆盖需求下降的压力,再叠加库存上限空间有限,且联合减产协议执行程度仍待观察,原油价格近期内大概率继续呈现低迷。

“看下来无论会议结果如何,油价的下一阶段方向都是比较确定的,无非就是演绎方式不同。”徐捷总结称。

“预期能达成1000万桶/日左右的减产量,油价可能会先冲高后回落。冲高是因为情绪催化,回落则因为市场会发现后面原油产量仍然过剩。”浙商期货原油研究员洪晓强对第一财经记者称。

虽然业内普遍预期减产规模将达到1000万桶/日,但也不排除出现类似3月份谈判破裂的可能性。在多位业内人士看来,若达成减产1000万桶/日左右的协议,原油价格可能短期反弹,但因为产量过剩,后续下跌仍是主趋势。

4月9日和4月10日,包括OPEC成员国、俄罗斯、美国等主要产油国将召开视频特别会议,讨论如何对产量进行干预以平衡脆弱的油市,市场对此给予高度关注。

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“此外,昨天(8日)美国政府各界人士已经开始向沙特各种施压,要求其进行减产,这可能为今明两天的会议带来一些变数,关于减产的政治博弈已经大过了减产本身。这种情况下,今晚(9日)的减产协议达成的可能性在不断增加,达成减产1000万桶/日的可能性也是有的。”国泰君安期货原油研究员同时称。

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OPEC 原油期货减产协议油价

在为期一周的双边电话会议以及OPEC 联盟和20国集团部长视频会议后,应对新冠疫情所造成的石油需求冲击的协议终于宣告达成。

“参加会议的国家原油产量合计占全球六成以上。此等量级的会议在原油市场上还是第一次,又创造了一个历史点。市场最近的上涨就是对本次会议的预期。”华安期货首席原油分析师、地缘政治专家徐捷告诉第一财经记者。

据媒体报道,科威特石油部长表示,OPEC 会议的目的是达成一份1000~1500万桶/日的石油减产协议。

上述国泰君安期货原油研究员也称,减产的主要目的是缓解原油供应过剩的局面并提振油价,考虑到即便减产1000万桶/日也很难扭转供应过剩的格局,即便达成减产协议,油价在短期利多情绪出尽后很有可能在未来再次大幅回调,而如果4月9日晚谈判失败,油价再次暴跌的风险较大。

国际能源署IEA署长比罗尔(Fatih Birol)近期称,即使达到了宣布的每天减产1000万桶的水平,这也只是一个好的开端,并有助于给我们争取一些时间,但是根据我们的数字,即使减产1000万桶,在第二季度,我们很可能会看到每天库存增加超过1500万桶。

OPEC 的这次会议原本定于4月6日召开,但就在会议召开前一天,会议被推迟。受此影响,国际油价当日一度重挫。国际原油期货在4月7日下跌后,4月8日,WTI原油期货主力合约收涨6.18%,结算价报25.09美元/桶,布伦特原油期货主力合约收涨3.04%,结算价报32.84美元/桶。

美国原油期货周一收于负的37.63美元每桶,跌幅超过三倍,为历史上首次收于负值,意味着生产商将向贸易商倒贴费用,以减轻石油负担

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